芯片现货市场行情分析 — 澳门新葡萄新京88832024年2月刊
2月是中国传统的春节，以往的春节行情在24年似乎都消失了，安静的春节行情下，其实也有一些大事在发生。24年还是值得期待的一年，据各机构数据预测，24年整体半导体行业的增幅预计在15%-20%，在经历急速下滑的行情下，半导体市场逐步回归理性，缓慢复苏。
2024-02-29
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受国庆假期因素影响，本月芯片交易行情在月中才慢慢恢复；每年的10月份都属于现货市场“两极分化”的阶段，原因有如下：其一客户急于采购的物料在9月下旬已经安排妥当以免假期因素耽误货期，其二10月本来只有不到3周的工作周时间，订单可能大部分集中在月底才会落定。存储芯片交易在本月并没有体现出明显积极的增长，火热的还是集中在新能源汽车和AI行业相关的芯片需求。
原厂动态
德州仪器（TI）
TI品牌，公布Q3财报，其中模拟芯片营收33.53亿美元、嵌入式处理芯片营收8.90亿美元、其他营收2.89亿美元，净利润为17.1亿美元；整体营收表现不如市场预期。虽然汽车市场持续成长，但工业市场疲软态势扩大。普通逻辑器件产品原厂交货呈缩短趋势，汽车专用部分物料仍缺货；DSP产品个别有涨价趋势，进入停产计划目前货期没有得到缩短。TI在第三季度主动降低部分工厂产能，以减少库存并维持毛利率。
亚德诺（ADI）
ADI品牌，传统模拟、电源管理产品供应相对充足，个别价格倒挂，需求低迷。ADI芯片用于工业自动化、机器人、电机控制、传感器等领域需求在10月表现亮眼。工业控制、医疗电子、新能源汽车等应用相关产品截至10月份交期达30周至52周以上。MAXIM产品原厂对于期货订单持开放心态，适合找客户跟进以往长单型号拿反馈，交期缩短趋势明显。
赛灵思（XILINX）
XILINX品牌，XILINX整体交期原厂反馈已逐步恢复中，实际个别型号还得根据原厂排期情况,其中6S系列交期未见明显改善，另外其他产品系列在原厂承诺的Q4恢复至20年的交期基本符合。原厂库存水位偏高，而市面上现货价格反而处于历史低位；期货目前由于过往涨价调整次数较多，基本反馈暂不接受期货低于市场倒挂价格此类申请。
恩智浦（NXP）
NXP品牌，32位MCU方面，今年Q2以来交期持续缩短，现货市场价格逐步趋稳。汽车MCU/MPU等高端器件在Q3的整体货期处于持续改善状态。NXP原厂持续看涨电动汽车和能源领域的需求、如加快在汽车电机、新能源电池、功能安全等方面的产品升级和技术创新。
微芯（MICROCHIP）
MICROCHIP品牌，大部分通用8位、16位MCU、EEPROM目前供应逐渐恢复，现货报价在回归至20年水平。代理商对于此类MCU的交期在2024年缩短至正常水平持积极看法，个别缺货8位、16位MCU在第三季度末货期仍无明显变化，交期仍在30周以上，可关注下客户长单型号以做出PPV建议。
英飞凌（INFINEON）
INFINEON品牌，在10月已收购了安全低功耗超宽带（UWB）技术的先驱的3db Access AG（3db）公司，此次收购进一步强化了INFINEON在安全智能访问、精确定位和增强感知领域的产品组合。符合重点攻克客户领域如数据中心服务器以及电源、可再生能源系统、工业电机和汽车电子行业等。
产品结构上普通高低压MOSFET的供应在逐步恢复正常，因消费类需求萎靡、低压MOSFET面临过剩的风险；而IGBT类由于制造产能不足、货期依旧拉长，现货的购买成本也较高。
存储器件
存储器件，本由SAMSUNG领头的DRAM三大原厂、NAND FLASH五六大原厂在经历了长达一年多的库存修正期，目前库存水位距离正常行情水平下仍有差距；近段时间存储报价上浮大都源自于原厂不断减产的结果。虽说Q4合约价亦是NAND涨幅胜于DRAM，NAND FLASH约10%的涨幅，DRAM则由DDR5领涨预计在5%左右；但如若后续需求没有跟上，将不利于整体存储交易；如若需求恢复、原厂自然会相应增加产能。目前大部分渠道端的库存水位处于较低水平，所以“惜售”心态较为普遍，不采取低价激烈内卷政策；总的来说，业内都预期Q4季度出货量是优于上半年的，至于何时真正把“涨价”落实还得看2024年的整体需求情况。
被动器件
被动器件，被动器件的低谷期已过，与存储类一致的是此前行情低迷也是由于消费类需求暴跌、被动器件原厂基本都是处于减产去库存的阶段。当下求购最多的MLCC制造商包括MURATA、TDK、KOA和KEMET得出近期日本MLCC出口产值出现循环落底迹象，预期整体产业年底已有机会触底缓慢回升。目前各制造商被动元器件平均交期为19-38周。其他细分市场的交期相较去年已经缓解了不少，就汽车专用电容阻的货期在35-40WKS还未得到较大缓解。
市场动向
▌TI品牌
常规电源管理类芯片现货库存水位高、且原厂陆续仍有到货；在Q4难成涨价气候、基本处于倒挂。汽车专用PMIC价格波动较为反复，导致可能部分型号议价难度较高，但不排除其中炒作可能性，销售和采购同事在拿到较大需求注意分析背后原因。
▌ADI品牌
常规工业档物料成交情况尚可，消费类物料普遍倒挂；整体止跌回暖趋势存在，10月主要成交也是集中在放大器IC、数据转换IC、接口IC等较多；部分客户在下半年现货采购量已饱和，更为关注期货报价。采购可以适当挖掘优势常用物料型号更好成本。
▌XILINX品牌
本月6S系列冲在降价前列，7系列常用物料价格相对温和浮动；主要还是需求主导。现货市场价格倒挂甩货使得原厂、代理端高库存水位较为被动。由于第三季度成交不算太多，之前业内默认的抹去渠道信息的行规在本月开始有个例出现，为争取订单能接受客户严苛出货要求。
▌NXP品牌
下游终端客户需求仍集中在汽车和部分工业类产品，总体来看缺货型号在减少，代理端到货有所增加，部分物料有价格倒挂的情况，如传统MCU类S912x、MK64x、MK70x缺货情况预计将持续到明年。汽车通用MCU FS32系列 K142x、K144x 缺口已大幅减小，目前短缺主要集中在 K146x、K148x。
▌MICROCHIP品牌
本月KSZx热度下降，可能是已经采购饱和或是溢价太多想观望态度。目前还有溢价空间大部分是应用于汽车的MCU，价格较为坚挺；常规8、16位MCU虽库存饱和程度高，谈价余地较Q2较小，原因是在过往3年原厂成本不断增加，做到2020年的现货价格还是存在一定难度的。
▌INFINEON品牌
当前需求热门的物料仍处于缺货状态，但个数明显下降。网红汽车物料的需求不复往日火热，如汽车MCU-SAK系列的市场价已经大幅下跌。IGBT部分型号依旧缺货，交期通常在40周以上。原IR的Mosfet方面库存压力大，一些型号已出现市场价格倒挂。
▌存储器件
随着NAND行情持续升温，DRAM行情也开始回暖，呈现渠道SSD和DDR价格普涨的情形。DDR4、DDR5这些市场现货价格涨幅明显，市场现货价格随着需求波动的情况较多，目前还处于低于20年价格的水平。预计从Q4开始，存储市场供需改善和价格上涨趋势将同时显现。但存储大厂如SAMSUNG等是否继续减少产量还需进一步关注，今年几乎都跌到了最低位，要涨回之前的价格很难。
客户动向
▌消费电子：智能手机触底10月开始反弹、PC库存恢复正常供应周期持续回暖，台系LCD厂商机会增加。
▌汽车电子：自动驾驶技术发展、新能源车企竞争加剧。汽车零部件市场因饱受品牌车厂罢工风波的影响，导致新车供应量价同受考量，消费者纷纷转买二手车，这也推动了汽车零部件AM（售后维修）与OES（售后原装配件供应）市场需求扩增，同步推升了车用零部件厂商的接单动能。
▌工业控制：平稳看涨，库存水位、订单交期相对健康；受AI服务器、工业机器人、工业级无人机等项目加成。如物流、安保巡防以及油气开采等众多行业，更注重技术的升级和收集数据的精准性。
▌新兴行业：光伏、储能需求维持较高预期，AI和大规模云服务推动对光缆、光收发器、网络交换机和网卡的需求。
价格指数
10月份澳门新葡萄新京8883收集自20年以来50000个型号样本价格变化数据分析得出本月价格指数为0.9，与9月份的0.87相比是有略微回暖的；也侧面说明目前行情变动趋于稳定了，不必太过消极看待。时冷时热是芯片行业常态，比起盲目等待站在风口就能起飞的昙花一现；在当前的低谷去积累去沉淀才是细水长流。
总结
四季度伊始，根据当下情况而言业内预测行情很难在2023年内迅速复苏，不仅仅是因为截止目前大部分原厂仍旧处于优化当前库存结构的过渡期，加上没有出现突然爆火能拉动需求的行业产品。当下更多是渐渐触底缓慢回弹，2024年库存水位预计能优于2023年、大部分行业都是预估在2024年第四季度才可能有机会恢复到正常行情，还有一段行业调整期。2024年AI需求依旧是拉货重点，加上智能手机搭配AI可能有更热的卖点。美国对于A800和H800等芯片的禁售升级也许能侧面推动国产芯片在AI市场上的替代和份额扩张，让我们拭目以待。
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